截至7月22日，6家A股上市券商半年報出爐，業績同比均向好。
有分析稱，預計券商板塊二季度歸母凈利潤將創下近6年單季度新高，證券行業步入長景氣周期，業務能力分化下個股長期盈利成長性及ROE差距在擴大。在估值和盈利的相對缺口下，指數正處于蓄勢待發的關鍵時刻，券商板塊的配置需要重視。
半年業績總體向好
上半年疫情控制下，經濟恢復“穩中向好”，資本市場交投活躍，19家券商中有18家半年報業績預增。其中，中信證券預計實現歸母凈利潤107.11億元至116.04億元，同比增長20%至30%;東方財富預計上半年歸母凈利潤在35億元至40億元，同比增長93.53%至121.18%;中原證券歸母凈利潤預計同比大增5.83倍至7.13倍;錦龍股份歸母凈利潤則預計同比下降90%至110%。
就當前半年報業績出爐的6家A股上市券商而言，海通證券今年上半年實現營收233.85億元，同比增長31.47%;歸母凈利潤為81.04億元，同比增加47.8%。上半年實現加權平均凈資產收益率由去年同期的4.26%增至5.06%。
光大證券上半年營收同比增加26.66%至79.99億元，歸母凈利潤同比增加5.13%至22.62億元，加權平均凈資產收益率同比減至4.29%。
中信建投營收同比增長24.51%至123.26億元，歸母凈利潤同比減少1.08%至45.29億元，加權平均凈資產收益率同比去年的9.06%下降至7.17%。對于歸母凈利潤的下滑，中信建投解釋稱這是在上年同期較高基數基礎上略有下降。
浙商證券上半年營收同比增長58.84%至71.29億元，歸母凈利潤同比增長34.58%至8.81億元，加權平均凈資產收益率同比略減至4.25%。具體各項業務而言，投資銀行業務、信用業務、經紀業務收入同比增幅較大。
方正證券上半年實現營收40.8億元，同比增加20.25%;歸母凈利潤實現13.01億元，同比增加102.7%。加權平均凈資產收益率實現3.24%，同比去年同期的1.66%增加1.58個百分比。對于業績大幅上漲，方正證券解釋稱，2021年上半年，受到本期行情及控股子公司業績增長等因素影響。
國元證券營收、歸母凈利潤分別是22.75億元、8.46億元，同比增長率分別是7.58%、36.99%。對于業績增長的原因，該公司稱，一是上半年疫情得到控制，國民經濟恢復向好;二是資本市場平穩發展，股票基金交易量同比有所增加，主要證券指數與年初相比出現小幅上漲;三是國元證券自身發展策略，通過適當提高財務杠桿率，優化資產配置;扎實推動財富管理轉型，加大金融產品銷售力度，擴大“雙融”業務規模;嚴格項目評審，積極推進投行項目進度;注重業務風險防范，努力處置違約資產等。
公募二季度增持東方財富
截至當前，公募基金二季度持倉券商股情況“浮出水面”，有減倉有加倉也有不動。
二季度，東方財富成為資金加倉的“香餑餑”，季度增持4487.8萬股，當前共計48只基金持有該股票，持股總量為9114.01萬股，持股總市值為29.88億元。
持有中信證券的基金共計6只，二季度增持258.22萬股達到357.02萬股，持股總市值為8903.96萬元;而廣發證券、華泰證券二季度被基金分別減持19.93萬股、31.88萬股，當前持股總市值分別為2189.85萬元、3630.7萬元。
公募基金二季度對海通證券的持倉情況沒有變化，當前持股總量為0.32萬股，持股總市值為3.68萬元。中金公司二季度共有3只基金持倉，持股總量為33.93萬股，持股總市值為2086.7萬元。
下半年如何配置券商股
今日，券商概念指數收漲1.66%，50只相關個股上漲，中泰證券漲停。
東方財富Choice數據顯示，券商概念板塊估值不斷下降，總市值也不斷縮水。截至7月22日收盤時，券商概念板塊市盈率PE(TTM，整體法)為20.89倍，而1月1日時為26.13倍;最新總市值為3.71萬億元，而1月1日的總市值為4.29萬億元。
某在滬證券人士告訴《國際金融報》記者，券商業績增長有望提振券商股股價，但是其情況與市場基本面有關，具有很強的周期性特點。“與資本市場走勢相關性強，大盤出現波動，會影響券商股行情。券商股對市場流動性比較敏感，流動性收緊時，券商股價格低迷”。
對于后市走勢，記者翻閱研報獲悉，大多數觀點認為券商板塊估值處于歷史低位，隨著券商行業ROE中樞穩固抬升，券商具有長期投資價值。關注個股方面，財富管理核心競爭力、基金代銷、頭部券商為關鍵詞。
申萬宏源研報指出，預計券商板塊二季度歸母凈利潤將創下近6年單季度新高，證券行業步入長景氣周期，業務能力分化下個股長期盈利成長性及ROE差距在擴大。居民增配權益及權益資產/財富管理正在迎來黃金十年，板塊長邏輯確定，估值相對底部，維持行業看好評級。
長城證券非銀金融分析師劉文強表示，關注解禁風險。從北上資金Q2的表現來看，邊際“增配超跌”已初見端倪。在估值和盈利的相對缺口下，指數正處于蓄勢待發的關鍵時刻，券商板塊的配置需要重視。
記者統計數據獲悉，7月22日至12月31日，將有中金公司、東方證券等8家券商股迎來解禁，解禁股份類型包括首發原股東限售股份、定增機構配售股份等，解禁股共計78.64億股，實際可流通共計78.64億股，實際可流通股市值為638.86億元。
如何選配個股，廣發證券研報指出，財富管理仍是持有券商股的主線，可以熨平業績波動，改善持股體驗。建議關注：一是如東方財富、同花順這樣卡位的平臺;二是代銷公私募能力(保有量)突出的券商，比如中信證券、中金公司等;三是擁有頭部公募且彈性大的券商。
